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科创板给哪些科技创业公司释放了哪些信号?

科创板以「中国速度」开板了。6 月 13 日,在第十一届陆家嘴论坛上,中国证监会主席易会满宣布科创板正式开板,距离中国国家主席习近平宣布在上海证券交易所设立科创板不过 220 天。

科创板给哪些科技创业公司释放了哪些信号?

         (中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤,中共中央政治局委员、上海市委书记李强,中国证监会主席易会满,上海市市长应勇,共同为科创板开板 |视觉中国)

科创板是上交所新辟的、采取注册制方式的的证券市场板块,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。最新数据显示,科创板已受理企业总数达 122 家,已问询企业 102 家,通过问询企业六家,其中天准科技、安集科技和微芯生物三家企业已经率先提交科创板注册。

在今天的陆家嘴论坛上,上交所理事长黄红元透露,预计两个月内首批企业就会在科创板上市。不过,相比关注哪些企业将上市,股价将被「爆炒」相比,科创板对于中国科技创业公司的价值显然要更大,其中关键规则也更值得市场投资者注意。那么对科技公司来说,科创板释放了哪些积极信号;长期来看,对国内科技公司来说,又有哪些需要注意的地方?


流程「快」,门槛「低」

科创板是国内第一次尝试注册制的证券市场板块。和国外成熟的注册制相比,国内此前一直采用的是核准制。在核准制下,如申请上市,公司不仅要充分公开企业的真实状况,而且还必须被核准是否符合相关法律和证券管理机关的必要规定。这种做法有助于筛选出相对优质的上市公司,但由于核准过程耗时长、要求繁复,一定程度上也影响了创业公司尤其是科技创业公司的发展进程。

相比之下,注册制意味着,证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断。对进入上市流程的公司来说,排队时间将大幅缩短。

科创板给哪些科技创业公司释放了哪些信号?

极客公园接触的一位软件公司高管在谈及上市历程时,不无遗憾地感叹,当年在国内上市进程拖了数年,不仅浪费了公司团队大量精力,也错失发展新业务的资本和时间窗口。与之对比,黄红元今天在陆家嘴论坛上透露,「这些(申请科创板的)企业从受理到上交所审核通过,平均用了 70 天左右,最快的用了 60 天左右」。

另一方面,科创板对入市门槛也进行了下调。目前 A 股主板的核心条件是最近三年度净利润为正,且累计超过人民币 3000 万元;创业板的核心条件则是最近两年连续盈利,净利润累计不少于 1000 万元,或者最近一年盈利,营业收入不少于 5000 万元。而在 2019 年 1 月的科创板相关实施意见中,给出了五大准入维度,只要满足其中任意一条即可申请科创板,其中市值和营收的标准较主板市场甚至是创业板都宽松了不少:

市值不少于 10 亿,连续两年盈利,最近两年扣非后净利润累计不少于 5000 万;或市值不少于 10 亿,最近一年盈利且营收不少于 1 亿;

市值不少于 15 亿,最近一年营收不少于 2 亿,最近三年研发投入合计占最近三年营收合计比例不低于 10%;

市值不少于 20 亿,最近一年营收不少于 3 亿,最近三年经营活动现金流净额累计不少于 1 亿;

市值不少于 30 亿,最近一年营收不少于 3 亿;

市值不少于 40 亿,主要产品或市场空间大;经国家有权部门批准,取得阶段性成果;获得知名投资机构一定金额投资;医药企业取得至少一项一类新药二期临床实验批件。

放宽准入标志之后,哪些行业和类型的公司受到了科创板的青睐呢?

科创板给哪些科技创业公司释放了哪些信号?

         (上交所已受理公司所属行业构成图 |极客公园)

根据证监会公布的科创板在不同时间段释放出来的信息显示,已受理的 122 家公司共涉及 19 个行业,其中计算机、通信和其他电子设备制造业的公司为 25 家,其次为专用设备行业 23 家,软件和信息技术服务业 23 家和医药制造业 16 家紧随其后。绝大部分都以上述上市标准一来上市,共 106 家,特点为体量普遍较小。

针对科技创新具有投入大、周期长、风险高等特点,一位关注技术领域投资的投资人向极客公园分析道,「从目前的公司和行业分布来看,科创板主要意义在于帮助那些专注于技术体系的长期投入,有核心技术竞争力,有产业技术储备,并能形成持续长期价值的公司,在某些条件还无法达到现有上市条件的情况下,打开新的融资通道,助推企业更快的发展。」

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